首頁>新聞>金融

央行降息助力穩增長

作者:蘇望月 來源:中國財經報 發布時間:2019-11-25

  近一個月來,人民銀行連續實施降息操作,引起廣泛關注和強烈反響。市場普遍認為,調降中期借貸便利(MLF)利率、公開市場操作(OMO)利率、市場貸款報價利率(LPR)顯示出央行著力在穩增長、穩預期、降成本方面有所作為。  

  11月5日,人民銀行開展MLF操作4000億元,與當日到期量基本持平,期限為1年,中標利率3.25%,為2016年2月以來首次下調5個基點;11月18日,人民銀行重啟1800億元7天逆回購操作,中標利率下降5個基點至2.50%,為4年多來公開市場逆回購操作利率首次下調;11月20日,全國銀行間同業拆借中心公布LPR為:1年期為4.15%,5年期以上為4.80%,分別下降5個基點。  

  當前,我國貨幣政策框架正從數量型調控轉向價格型調控,相較于“量”,“價”成為理解貨幣政策更重要的因素。如何理解近期央行對MLF、OMO利率與LPR的調降?  

  MLF利率是央行近年來重點打造的政策利率之一,當前LPR報價采用“MLF+點數”的方式得出,MLF利率調降將引導LPR下行;LPR作為商業銀行對其最優質客戶執行的貸款利率,其他貸款利率在此基礎上根據各家銀行自身資金成本、市場供求、風險溢價等因素加減點生成;因此,實體經濟中企業實際貸款利率與MLF利率、LPR變化具有一定聯動性。  

  人民銀行近期發布的第三季度貨幣政策執行報告認為,本月5日人民銀行開展中期借貸便利操作,促進市場風險偏好上升,提振了信心。中期借貸便利中標利率下降是金融機構平均邊際資金成本降低的體現,有助于推動降低企業實際貸款利率,促進降低社會融資成本。  

  不同于MLF利率調降后LPR隨之下行的“意料之中”,在當前CPI走高的背景下,央行調降7天逆回購利率有些超出預期。作為央行的短期政策利率之一,調降7天逆回購利率有助于平抑短期流動性波動,體現出央行對銀行短端資金面的呵護;同時,對降低銀行負債成本也將產生顯著影響。  

  第三季度貨幣政策執行報告中將之前的“適時適度進行逆周期調節”提法調整為“加強逆周期調節”,提出央行將妥善應對經濟短期下行壓力。券商研究機構指出,近年來,MLF利率與OMO利率往往是同步調整,在調降MLF利率之后下調OMO利率可以說是情理之中。這顯示出,盡管表明“未來一段時間需警惕通脹預期發散”,央行也不會簡單地因為結構性通脹而收緊貨幣政策,穩增長、降成本仍是當前的重中之重。  

0
相關推薦 >

百度雷速体育直播:中國財經報微信

雷速体育比分直播下载 www.czyty.com.cn

雷速体育比分直播下载

國家PPP微信

×
{ganrao} 上证指数历史行情龙虎榜 时时彩 黑龙江时时彩 p2p投资理财平台哪家好 体球网手机比分 新疆时时彩 时时彩 广东时时彩 混合过关 超级大乐透 股米网配资 韩国快乐8 银行怎么给私募基金配资 杠杆炒股就择卓信宝配资 现在能做基金配资业务的银行 赢在投资